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　　在“植物基”风潮的影响下，植物蛋白饮料在众多饮料品类中也得到了更多的关注，实际上，我国植物蛋白饮料市场布局品牌并不少，既有多家专攻这一赛道的上市企业和非上市巨头，还有一些乳企的持续加码。相关产品“低糖、低脂、低热量”的特性吸引了不少追求健康的消费群体，也为这一品类的市场发展提供了较广阔的空间，该领域的市场竞争也愈发激烈。

　　当前这一市场的竞争格局呈现出明显的地域性特点，相关品牌想要突破这一局面就需要将产品品牌“打出去”，但这似乎也并不容易。既需要品牌立足于不同区域的消费偏好、习惯等推出更具针对性的产品，又需要在渠道上下功夫，比如加大餐饮渠道的投入，使其在市场中快速提高产品覆盖率等。这些举措的背后需要大量的资金支持，相关品牌也需要采取相关措施保障资金的充足。

　　近期，LVMH旗下的投资公司路威凯腾宣布完成对植物蛋白饮品品牌唯怡的战略投资，尽管投资金额暂未公开，但消息一经公开便引发市场关注。据了解，唯怡饮料成立于1992年，专注于植物蛋白饮品的研发与生产，并且一直有意通过产品更新迭代，寻求更多业绩增长点。

　　2013年创新研发出不添加任何添加剂的坚果饮品；2021年，相继推出富含天然维E、含有胶原蛋白肽的乳酸菌发酵即饮新品；近两年进一步拓宽了产品线，推出了年轻化植物奶品牌颂优乳及植甄坚果奶系列，渗透到咖啡特调、户外露营等场景，凭借强大的产品力在在川渝地区市场竞争中脱颖而出。

　　目前该品牌的销售转化率、复购率和消费者推荐率等依旧名列前茅，并在陕西、贵州和云南等周边省份也获得了越来越多的关注。这不仅充分证明了其在区域市场的领先地位，也反映了该品牌在消费者心中的认可度。

　　路威凯腾目前是全球较大的专注于消费品牌的私募股权公司之一，隶属于法国奢侈品巨头LVMH集团。自成立以来，其资产管理规模已飙升至350亿美元，已经为众多品牌提供了资金和专业支持，帮助其实现国际化和市场扩张的目标。在打造全球饮料品牌领域，此前有过多起投资案例，包括美国功能性瓶装饮料品牌Glaceau Vitaminwater、美国高端果汁冰沙品牌Odwalla、澳大利亚康普茶品牌Remedy等等。

　　在我国也投资过元气森林和喜茶两个品牌，前者自受到投资以来，其估值从10亿美元跃升至2021年的60亿美元，增长了5倍，成为健康饮料市场的知名品牌之一。而后者这家新茶饮品牌，在该公司的助力下，成功实现了品牌升级与市场扩张，目前在全国范围内拥有超过800家门店，估值达到了60亿美元，成为新茶饮市场的佼佼者。

　　从其投资成功的案例来看，该公司在在打造全球饮料品牌方面有一定的经验，从该公司的微信公众号中了解到，未来将与唯怡紧密合作，巩固其在西南地区的品牌地位，并扩大其在中国的影响力。数据显示，自投资唯怡以来，其品牌价值与市场份额均实现了显著提升，其中品牌认知度在西南地区提升至90%，市场份额增长了20%。

　　饮料行业在经历几十年的发展后，从单一逐渐走向了多元，从竞争走向了共生，从互利走向了共赢，也从高速扩张走向了内卷。但从层面来看，饮料行业仍然存在发展机会和空间。在这样的市场大环境下，餐饮端成为各品牌抢占更多市场份额的重要渠道，尽管目前餐饮渠道的竞争已经较为激烈。

　　从市场规模来看，中国餐饮市场规模2023年已经突破5.28万亿，平均年复合增长率突破10%，在未来十年，整个中国餐饮市场规模预计会突破10万亿。这也可以反映出当前餐饮渠道发展态势良好，在市场中依然是各个饮料品牌和关注的焦点。比如某品牌此前披露的数据显示，目前其七成的销售额来自餐饮渠道，78.4%的消费者选择从餐饮店购买品牌该品牌饮料。

　　近期获得路威凯腾投资的地域品牌90%以上的销量均来自餐饮渠道，在川渝地区被消费者视为搭配川菜和火锅、宴席等餐饮场景的“必备饮料”江南全站。餐饮场景中不同的消费诉求也在一定程度上推动着品牌产品的创新，除了解渴解辣的基本诉求以外，还发展出了解腻、营养补充、佐餐等各种更细分的消费诉求。

　　一些品牌也凭借精准的市场定位与产品创新，在市场中展现出较强的发展潜力，比如好望水、宋柚汁等，在解腻果汁这一细分领域中吸引了市场的关注与青睐，大窑汽水凭借着量大低价的特点在一众烧烤、串串等餐饮门店中销量可观；果蔬酵素饮则依靠酵素的功能性，在餐饮渠道受到了更多女性消费者的欢迎等等。这些品牌不仅塑造了独特的品牌形象，也为其在餐饮渠道的发展开辟了广阔的空间。

　　当前各类饮料品牌纷纷加码餐饮渠道，为了在市场中打造差异化记忆点，一些品牌更是与火锅品牌合作开了一家主题店，想要以此在餐饮端吸引更多消费者的目光并占据更大的市场份额。但目前大部分品牌方在餐饮渠道的人员、费用等方面的投入相对较低，且更加注重大店，未来随着各品牌在餐饮渠道的竞争加剧，品牌可以将小店作为突围的关键。

　　唯怡豆奶凭着“解辣、好喝健康”的卖点成为在川渝人饭桌上的“搭子”，连续16年在西南地区植物蛋白饮料行业位居前列，据2022年中国豆奶市场份额数据显示，唯怡豆奶2022年销售额已突破40亿，在全国植物蛋白饮品市场中位列第三。从其品牌自身来看，其背靠的是中国饮料工业前20强的四川蓝剑集团，有着强大的资金及品牌知名度的支持，使其在川渝地区逐渐形成深厚的品牌根基。

　　据品牌调研报告显示，该品牌在西南地区消费者中的品牌忠诚度高达70%，这既得益于品牌的不断创新，又与品牌的宣传又紧密联系。在产品创新上，每年投入超过总营收的5%用于研发创新，以确保其产品能够满足消费者日益变化的健康需求和口味偏好。在后期发展中，该品牌依旧根据市场变化不断更新迭代，既满足了市场不断升级的需求，又拓展了产品线，提高了品牌的市场占有率。

　　据市场调研数据显示，唯怡饮料在西南地区，特别是川渝市场的占有率高达25%，远超同行业平均水平，充分证明了其在区域市场的较高地位。此外，其销售转化率常年保持在行业前5%，这反映了该品牌在消费者心中的认可度较高，也彰显了品牌在市场拓展方面的成果。该品牌凭借强大的品牌资产和产品品质在川渝地区的销售转化率、复购率和消费者推荐率均名列前茅。

　　在川渝地区，“火锅配豆奶”似乎成为标配，随着川渝餐饮市场持续火爆，加上健康等消费需求的影响下，植物饮料的市场竞争或将进一步加剧，上述品牌作为植物蛋白饮品区域的头部品牌，有着广泛的认知基础，且与火锅等餐饮场景有着较强的关联度江南全站，在产品品质、品牌影响力、销售渠道、供应链等多方面在当地市场中有着较强的竞争优势。

　　在健康饮食理念的渗透下，消费者对于饮料的健康化和个性化需求增加，植物蛋白饮料行业呈现出快速发展的态势。但目前市场正处于一个机遇与挑战交织的关键时期，虽然市场规模呈现出明显的增长态势，但由于目前市场中入局品牌众多，既有在国内发展时间较长的知名老品牌，又有近两年在市场发展火爆的新兴品牌，各大品牌竞相角逐，形成了鲜明的区域特征和市场壁垒，竞争格局多元化。

　　“西有唯怡，东有银鹭，南有椰树，北有露露”，这四大老牌巨头霸占着东西南北的植物蛋白饮料较大的市场份额。从这些品牌的近两年的业绩报告来看，营收和净利润增长明显，其中某品牌的营业收入长期以来主要集中在北方地区，截至2023年，其在该区域的销售额占比依然超过了90%，而中部及西部地区营收贡献有限，其中部地区营收占比5.92%，其他地区营收占比3.50%。

　　在很长一段时间内，这些植物蛋白饮料品牌并没有形成真正的竞争关系，各个品牌都只是在各自的区域或场景里深耕发展、随着OATLY等新兴品牌的加入，通过开辟新的消费场景，借助咖啡店、茶饮店等在市场中迅速打开知名度。在良好市场发展前景及市场竞争的驱动下，这些品牌的发展目光已经不得不从地区向全国甚至全世界转移。

　　一些品牌积极创新产品并进行了全新的市场布局策略，使品牌更具年轻化特点，既扩大了其在植物蛋白饮料细分品类的布局，以此来作为新的增长点带动品牌业绩增长，又能够满足不同地域消费者的口味等偏好。从产品上看，这些植物蛋白饮品品牌的的原料从杏仁、椰子、核桃等逐渐向大米、小米等原料拓展；技术上也升级研磨工艺、酶解技术等；有些不仅宣传“0糖、0脂肪、轻负担”，还额外添加一些营养成分来突出产品的营养卖点。从当前植物蛋白饮料市场中相关产品的发展趋势来看，各品牌正逐渐从产品入手，进而扩大品牌在全国的影响力。

　　夏季是饮料市场的销售旺季，从各品牌今年的推新趋势来看，饮料行业正显著地向功能性、个性化、无糖、低糖等方向转变，比如市场中不少功能性饮料品牌正在挖掘新颖的成分来突出产品的独特风味和健康益处，并且出现了更多针对不同运动强度或者不同人群的产品。且市场中不少产品在糖的添加上格外注重，添加罗汉果提取物、甜菊糖等成分来突出“低糖、无糖”的特点。

　　这一创新趋势的背后所反映的是市场需求的不断提高，植物蛋白饮料是以植物类产品为原料，经过加工制成的含有蛋白质的饮品，基于以上两点来看，天然具备“健康、营养”的属性，对素食群体和乳糖不耐受人群友好。根据原料不同，产品口味就不同，包括杏仁奶、椰子奶、巴旦木奶等等多种口味，为市场提供更多的选择的同时能够满足不同人群的需求。

　　植物蛋白饮料的“天然健康”的属性正好符合当下消费趋势，有数据显示，2022年我国植物蛋白饮料行业市场规模约1351亿元，同比增长9.5%，2023年其市场规模将达1428亿元，显示出巨大的市场潜力。从细分市场来看，豆乳饮料在我国植物蛋白饮料行业市场中占比较重，其次为椰汁饮料、核桃乳饮料、杏仁乳饮料。

　　除了市场中出现较频繁的大豆、核桃、杏仁等植物蛋白饮料之外，燕麦、藜麦、薏米、糙米等新兴元素所打造的植物蛋白饮料品类更是风头正劲。比如某品牌旗下推出的清香米乳植物蛋白饮料；某品牌推出的“厚酪风味米乳、清润米乳”产品等等。从这些细分的植物蛋白饮料品牌宣传中了解到这些产品具有“低热量、低脂肪、高膳食纤维”的营养特点。未来随着健康和环保的理念在市场中的渗透度进一步提高，主打“营养+健康+绿色”理念的植物蛋白饮料在市场中的发展潜力更大。

　　品牌的发展离不开产品的更新迭代，作为植物蛋白饮料市场的“西南王”，唯怡在市场中能够经历三十余年发展依旧在川渝地区保持较高的地位，与其产品的创新不无关系。上世纪90年代该品牌便开始把目光转向“天然、健康”，推出不使用防腐剂的产品；后又推出富含天然维E、含有胶原蛋白肽的乳酸菌发酵即饮新品；近两年还推出了年轻化植物奶品牌“SoYOG颂优乳”和“植甄”坚果奶系列。

　　创新产品的推出也是品牌研发能力的体现，“SoYOG颂优乳”以植物蛋白为核心，秉承“健康无糖”理念，覆盖并优化各类消费场景，如咖啡伴侣的燕麦奶、贴合健康需求的无糖低脂豆乳、更适合老人儿童的低脂高钙燕麦奶等。还也专注于早餐消费场景的搭建，以7种不同风味的豆乳、燕麦乳饮品组建成一周的“早餐营养好味组合”，符合了既要保持营养还要管理身材的人群喜好。

　　“植甄”坚果奶系列结合“坚果酶解、零添加技术支撑的洁净配方、海藻糖”三项核心技术，使该产品能达到每百毫升3g以上蛋白质，120mg高钙含量，以及高倍的天然膳食纤维。在填补了与动物蛋白之间较大差异的同时，发挥了植物蛋白质在膳食纤维、天然维生素、不饱和脂肪酸等方面的优势。

　　个别品牌在产品上的推新，为市场提供了更加丰富的选择，也会在一定程度上驱动更多品牌在产品上的创新。市场竞争就是这样，一旦某一个品牌推出的新品牌市场中取得叫较不错的成绩，就会有其他品牌争相模仿并推出类似产品。该品牌创新产品的推出，为品牌提供创新方向的同时也会加剧市场的竞争，而这对于品牌的研发能力及资金支持都是较大的考验，但为了能够在市场中提高竞争力，就需要不断创新来打造品牌壁垒。

　　随着消费者健康意识的提高和对植物性食品的偏好增加，植物蛋白饮品市场呈现出快速增长的趋势，唯怡作为植物蛋白饮品市场的重要参与者，在这一趋势的帮助下有望使其品牌从川渝地区向更多地区拓展。但之一市场想要实现突破的品牌并不少，市场份额的争夺明显，对于品牌来说，仅靠品牌自身的力量还远远不够，所以合作便成为其手段之一。

　　唯怡在中国西部地区尤其是四川、重庆，强势占领消费者心智，拥有超高市场占有率，而且该品牌背靠蓝剑集团，不仅在川渝地区广受好评，还建立了完整的供应链体系和广泛的分销网络，该品牌的盈利水平一直呈现上升趋势，市场竞争力较强，市场发展潜力较大。但市场环境变化莫测，需要品牌不断调整战略来应对，充足的资金支持和经验很重要。

　　路威凯腾在打造全球饮料品牌方面拥有丰富的投资及赋能经验，并致力于寻找具有创新性和成长潜力的企业，并通过提供资金、战略指导和行业资源等方面的支持，帮助企业实现快速发展和价值提升。二者之间的紧密合作，既有利于巩固品牌在西南地区的品牌地位，并扩大其在中国的影响力，又有利于投资机构的盈利。

　　这种合作方式也是相关品牌的常用手段，比如新加坡燕麦奶初创企业Oatside，于近期完成3530万美元的B轮融资。该品牌成立于2021年，一直致力于为亚洲市场提供高品质、可持续的植物基替代乳制品，目前已扩展到15个国家，覆盖亚洲逾25万个零售和餐饮服务网点。此次合作有利于该品牌在快速发展的植物基市场中实现进一步扩张。

　　行业思考：近日植物蛋白饮料品牌获得战略投资事件在市场中引起了不少的关注。作为川渝地区知名的植物蛋白饮品品牌，在激烈的市场竞争下，仅依赖于地域优势远远不够，亟需将品牌“打出去”，进一步提高产品力和品牌性，从而提高品牌在整个市场中的竞争力。此次合作，将巩固品牌在西南地区的品牌地位，并扩大其在中国的影响力，也或将驱动植物蛋白饮料品牌从地域走向全国。